Nicht mit Zinskupons ausgestattet
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Nullkupon-Obligationen (Zero Bonds)
Zero
Bonds sind Obligationenn, die nicht mit Zinskupons ausgestattet sind. Anstelle turnusmäßiger Zinszahlungen stellt dieserfalls die Verschiedenheit zwischen dem Tilgungskurs und dem Kaufpreis den Zinserlös bis zur Endfälligkeit dar. Der Finanzier erhält folglich lediglich eine Zahlung: den Verkaufsprofit bei einem verfrühten Verkauf oder den
Tilgungsüberschuss bei Fälligkeit.
Grundsätzlich werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) herausgegeben und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Frist, Darlehensnehmerbonität und Kapitalmarktzinshöhe liegt der Emissionskurs mehr oder weniger explizit unter dem Tilgungskurs.
Für den Anleger zu planen ist: Zero Bonds bieten Ihnen einen singulären festen Erlös in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Erlös wird steuerlich als Zinsertrag zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Falls Sie Ihre Bonds inzwischen liquidieren, wird die Abweichung zwischen Besorgungs- und Saleskurs in die zwei Bestandteile Zinsgewinn und Aufwertung extrahiert.
Zero Bonds können sogar aus einer Sonderform festverzinslicher Anleihen hervortreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, wenn Zinsgutscheine von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung getrennt werden. Soweit die Hauptforderung oder einzelne Zinscoupons abgesondert gehandelt werden, handelt es sich um Anteilscheine ohne beständigen Zinsertrag, die vom vom Leitgedanken her mit Null-Gutschein-Anleihen gleichartig sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Anleihen
Diese Bondformen ähneln in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsprofite einem festverzinslichen Papier: Sie erlangen als Anleger wohl keine über die ganze Zeitdauer kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinsprofite stehen jedoch bereits fest und ist nicht von der Dynamik am Kapitalmarkt verbunden. Der Zinssatz dieser Anleihen wird während der Laufzeit nach einem bei der Ausgabe determinierten Modell geändert.
Kombizins-Anleihen: Bei der Kombizins-Obligation ist nach einigen couponlosen Jahren für die restlichen Jahre der Zeitdauer ein übernormal hoher Zins ausgemacht. Die Schuldverschreibung wird vornehmlich zu pari begeben und abgegolten.
Zero
Grundsätzlich werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) herausgegeben und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Frist, Darlehensnehmerbonität und Kapitalmarktzinshöhe liegt der Emissionskurs mehr oder weniger explizit unter dem Tilgungskurs.
Für den Anleger zu planen ist: Zero Bonds bieten Ihnen einen singulären festen Erlös in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Erlös wird steuerlich als Zinsertrag zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Falls Sie Ihre Bonds inzwischen liquidieren, wird die Abweichung zwischen Besorgungs- und Saleskurs in die zwei Bestandteile Zinsgewinn und Aufwertung extrahiert.
Zero Bonds können sogar aus einer Sonderform festverzinslicher Anleihen hervortreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, wenn Zinsgutscheine von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung getrennt werden. Soweit die Hauptforderung oder einzelne Zinscoupons abgesondert gehandelt werden, handelt es sich um Anteilscheine ohne beständigen Zinsertrag, die vom vom Leitgedanken her mit Null-Gutschein-Anleihen gleichartig sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Anleihen
Diese Bondformen ähneln in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsprofite einem festverzinslichen Papier: Sie erlangen als Anleger wohl keine über die ganze Zeitdauer kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinsprofite stehen jedoch bereits fest und ist nicht von der Dynamik am Kapitalmarkt verbunden. Der Zinssatz dieser Anleihen wird während der Laufzeit nach einem bei der Ausgabe determinierten Modell geändert.
Kombizins-Anleihen: Bei der Kombizins-Obligation ist nach einigen couponlosen Jahren für die restlichen Jahre der Zeitdauer ein übernormal hoher Zins ausgemacht. Die Schuldverschreibung wird vornehmlich zu pari begeben und abgegolten.
