Zero Bonds mit einem hohen Abschlag in Umlauf gebracht

Nullkupon-Schuldverschreibungen (Zero Bonds)

Zero Bonds sind Obligationenn, die nicht mit Zinscoupons ausgestattet sind. An Stelle periodischer Zinszahlungen stellt hier die Verschiedenheit zwischen dem Ausgleichskurs und dem Einkaufspreis den Zinsertrag bis zur Endfälligkeit dar. Der Investor erhält somit einzig eine Zahlung: den Verkaufsüberschuss bei einem zu frühen Verkauf oder den Tilgungsüberschuss bei Fälligkeit.

Im Allgemeinen werden Zero Bonds mit einem hohen Nachlass (Disagio) ausgegeben und im Tilgungsmoment zum Kurs von 100 Prozent („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Dauer, Debitorkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinslevel liegt der Emissionskurs mehr oder minder bezeichnend unter dem Rückzahlungskurs.

Für den Geldgeber zu bemerken ist: Zero Bonds offerieren Ihnen einen singulären festen Profit in der Zukunft - sowie  die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Erlös wird steuerlich als Zinsertrag zum Fälligkeitszeitpunkt gewertet. Wenn Sie Ihre Bonds einstweilen liquidieren, wird die Verschiedenheit zwischen Beschaffungs- und Vertriebskurs in die zwei Elemente Zinsgewinn und Valorisierung aufgestellt.

Zero Bonds können ebenfalls aus einer Sonderform festverzinslicher Bonds in Erscheinung treten:

•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten hervor, wenn Zinsgutscheine von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder separate Zinsgutscheins getrennt gehandelt werden, handelt es sich um Handelspapiere ohne fortgesetzten Zinsgewinn, die vom vom Leitgedanken her mit Null-Coupon-Schuldverschreibungen analog sind.

Kombizins-Schuldverschreibungen und Step-Up-Schuldverschreibungen

Diese Obligationsformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Anteilschein: Sie bekommen als Investor wohl keine über die durchgängige Zeitdauer kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinserlöse stehen jedoch zuvor fest und ist keineswegs von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt dependent. Der Zinsfuß dieser Obligationn wird während der Ablaufzeit nach einem bei der Emission bestimmten Leitvorstellung geändert.

Kombizins-Schuldverschreibungen: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die residualen Jahre der Laufzeit ein übernormal hoher Zins vereinbart. Die Anleihe wird vornehmlich zu pari begeben und retourniert.